融鑫配资平台 富国固收系列解析: 稳健型固收+产品配置价值凸显
转自：蚌埠新闻网
2025年上半年，在利率下行与资产配置需求多元化的市场环境下，富国固收类产品展现出优秀的配置价值。Wind数据显示，含权债基品类整体规模增长超2400亿元，反映出投资者对“固收+”策略的持续青睐。
背后的原因不难理解：一边是稳健类资产的收益空间缩窄，目前1年期定期存款挂牌利率已经跌破1%，纯债基金的收益也因为利率下行至低位而有所收敛；另一边是权益市场势头正盛，只是过快的行情轮动令人难免有些晕车。所以，向“固收+”寻求更高的风险收益比成为市场共识。
在这里做一下概念的界定，所谓固收+”策略，是指固收类的低风险资产打底，如存款、银行理财、债券等有利息收入的资产，提供相对稳定的收入来源；并搭配少量的中高风险资产增强收益，包括A股、可转债、美股、黄金、美债等资产，为组合贡献弹性，且高风险资产占比不会超过30%。广义上的“固收+”约等于含权债基+偏债混合基金；严格意义上的“固收+”对股票与可转债的投资比例不超过30%。
今天富二要给大家种草的，就是无可挑剔的“固收+”，也就是严格意义上的“固收+”。在这个范畴里，富二家目前已经布局了8只可供挑选的佳品，主要聚焦在二级债基和偏债混两大类型中。
其中，二级债基大类下的“固收+”对于股票和可转债的合计仓位相对更低，均控制在20%以内，适合风险偏好更低的投资者；而属于偏债混类型的“固收+”基金对于股票与可转债的合计仓位上限可达30%，更高的含权仓位带来更大的弹性空间，比较匹配能承受一定波动的投资者。
(1)富国稳健添辰债券A成立于2023/11/28，业绩比较基准为中债综合全价指数收益率*85%+沪深300指数收益率*12%+恒生指数收益率(使用估值汇率折算)*3%。近1个完整年度(2024)的基金份额净值增长率(及同期业绩比较基准收益率)为7.58%(6.85%)，数据来自基金定期报告，截至2024/12/31。期间基金经理变动情况：武磊(2023/11/28至今)。基金收益率不代表投资者实际收益率，基金份额净值仅为每份额基金产品的净资产。基金历史业绩不构成对未来业绩的保证。
(2)富国稳健添盈债券A成立于2023/04/26，业绩比较基准为中债综合全价指数收益率*85%+沪深300指数收益率*10%+恒生指数收益率(使用估值汇率折算)*5%。近1个完整年度(2024)的基金份额净值增长率(及同期业绩比较基准收益率)为2.26%(6.96%)，数据来自基金定期报告，截至2024/12/31。期间基金经理变动情况：俞晓斌(2023/04/26至今)。基金收益率不代表投资者实际收益率，基金份额净值仅为每份额基金产品的净资产。基金历史业绩不构成对未来业绩的保证。
(3)富国稳健添利债券A成立于2023/05/30，业绩比较基准为中债综合全价指数收益率*85%+沪深300指数收益率*10%+恒生指数收益率(使用估值汇率折算)*5%。近1个完整年度(2024)的基金份额净值增长率(及同期业绩比较基准收益率)为2.88%(6.96%)，数据来自基金定期报告，截至2024/12/31。期间基金经理变动情况：刘兴旺(2023/05/30至今)。基金收益率不代表投资者实际收益率，基金份额净值仅为每份额基金产品的净资产。基金历史业绩不构成对未来业绩的保证。
(4)富国稳健双鑫债券A成立于2024/08/23，业绩比较基准为中债综合全价指数收益率*85%+中证800指数收益率*12%+恒生指数收益率(使用估值汇率折算)*3%。自基金合同生效起至今2025/06/30的基金份额净值增长率(及同期业绩比较基准收益率为3.83%(5.3%)，数据来自基金定期报告，截至2025/06/30。期间基金经理变动情况：朱晨杰(2024/08/23至今)。基金收益率不代表投资者实际收益率，基金份额净值仅为每份额基金产品的净资产。基金历史业绩不构成对未来业绩的保证。
(5)富国稳健双盈债券发起式A成立于2022/12/21，业绩比较基准为中债综合全价指数收益率*85%+沪深300指数收益率*10%+恒生指数收益率(使用估值汇率折算)*5%。近2个完整年度(2023-2024)的基金份额净值增长率(及同期业绩比较基准收益率)为-4.53%(0.03%)，7.28%(6.96%)，数据来自基金定期报告，截至2024/12/31。期间基金经理变动情况：张育浩(2022/12/21至今)、陈鑫(2023/01/31至今)。基金收益率不代表投资者实际收益率，基金份额净值仅为每份额基金产品的净资产。基金历史业绩不构成对未来业绩的保证。
(6)富国兴享回报6个月持有期混合A成立于2023/07/25，业绩比较基准为中债综合全价指数收益率*85%+沪深300指数收益率*10%+恒生指数收益率(使用估值汇率折算)*5%。近1个完整年度(2024)的基金份额净值增长率(及同期业绩比较基准收益率)为1.86%(6.96%)，数据来自基金定期报告，截至2024/12/31。期间基金经理变动情况：刘兴旺(2023/07/25至今)。基金收益率不代表投资者实际收益率，基金份额净值仅为每份额基金产品的净资产。基金历史业绩不构成对未来业绩的保证。
(7)富国恒享回报12个月持有期混合A成立于2022/11/17，业绩比较基准为中债综合全价指数收益率*85%+沪深300指数收益率*10%+恒生指数收益率(使用估值汇率折算)*5%。近2个完整年度(2023-2024)的基金份额净值增长率(及同期业绩比较基准收益率)为-1.8%(0.03%)，3.38%(6.96%)，数据来自基金定期报告，截至2024/12/31。期间基金经理变动情况：俞晓斌(2022/11/17至今)。基金收益率不代表投资者实际收益率，基金份额净值仅为每份额基金产品的净资产。基金历史业绩不构成对未来业绩的保证。
⑧富国盛利增强债券发起式A成立于2024/03/18，业绩比较基准为中债综合全价指数收益率*80%+中证全指指数收益率*18%+恒生指数收益率(使用估值汇率折算)*2%。自基金合同生效起至今2025/06/30的基金份额净值增长率(及同期业绩比较基准收益率为5.12%(6.63%)，数据来自基金定期报告，截至2025/06/30。期间基金经理变动情况：陈斯扬(2024/03/18至今)。基金收益率不代表投资者实际收益率，基金份额净值仅为每份额基金产品的净资产。基金历史业绩不构成对未来业绩的保证。
二级债“固收+”：更追求稳健低波
以富二家的代表作“固收+”——[富国稳健添辰]为例，其80%的基金资产投向债券，力争构筑安全垫；其余仓位可以投资于股票和可转债等含权资产，增强组合的进攻性。值得注意的是，富国稳健添辰的投资范围中包括基金和港股，前者适用于在波动性较大的行业出现潜在投资机会时，以更高的风险收益比参与布局；后者在互联网、新消费等领域具备一些稀缺性标的，能够更广泛地捕捉市场机遇。
富国稳健添辰由固定收益投资部副总经理武磊掌舵，他具有14年证券从业经历，13年投资管理经验，在管基金覆盖一级债基、二级债基和中长期纯债基金等类型，固收投研经验丰富。面对富国稳健添辰更丰富的资产选择和更灵活的策略工具时，能更加游刃有余。截至二季度末，富国稳健添辰A过去一年净值增长6.44%，同期业绩比较基准为4.90%。从风险收益特征的层面来看，富国稳健添辰对股票与可转债的合计配置比例为10.98%，也是这批二级债“固收+”中最低的，属于典型的低波“固收+”。
根据基金合同约定，富国稳健添盈、富国稳健添利、富国稳健双鑫、富国稳健双盈的可投资范围与富国稳健添辰相同，不过根据基金经理的风格不同，实际运作时可能有所差异。比如[富国稳健添盈]在近期的运作中，会相对其它产品更关注港股投资价值（当然，投资关注点是根据市场情况变化的，并不能因此认为它会一直投向港股，关键还是投资性价比）。这只基金由富二家的“固收多边形战士”俞晓斌管理，他熟稔纯债、可转债、股票等多元资产策略，主张先求不败而后求胜，在投资中偏向绝对收益思维。但在对风险有清晰认知和较好把控力的时候，也会积极出击。
截至二季度末，富国稳健添盈的港股市值占基金净值比为6.36%，在富二家的二级债“固收+”中的港股投资比例最高。根据国泰海通数据，富国稳健添盈A近一年业绩在同类中位列前1/4。相比之下，[富国稳健双鑫]和[富国稳健双盈]港股运作仓位较低，均在2%以下。这两只基金践行绝对收益策略，注重回撤控制，因而对高风险资产暴露较低。
从资产配置的层面来看，[富国稳健添利]和[富国盛利增强]对股票和可转债的合计净值占比均高于15%，属于其中风险偏好相对更高的。富国稳健添利的股票市值占净值比为16.01%，其中港股占比为4.32%，在权益市场行情中也有望展现出更强的进攻性。
富国稳健添利由二十年债市投研老将刘兴旺管理，他具备出色的资产配置能力，在多轮债券市场牛熊转换中，他管理过货币基金、中长期纯债、一级债基、二级债基、偏债混合基等多类固收产品，熟稔多种投资策略。在他的管理下，富国稳健添利A近一年净值增长率为7.44%，同期业绩比较基准为5.29%，近一年业绩排名居于同类前15%。
偏债混“固收+”：弹性相对更高
除了上述的二级债基，在偏债混领域，富二家也布局了两只能打的“固收+”：[富国兴享回报6个月]、[富国恒享回报12个月]。眼尖的客官应该已经发现了，这两只基金均为持有期基金。持有期基金是一种可以随时申购、持有期满后随时可以赎回的基金。由于投资后份额需要锁定一段时间，因此也能比较有效地减少追涨杀跌、频繁操作等行为，减少投资损耗。
正如上文提到的，偏债混“固收+”的含权资产比例上限更高，所以一般弹性也比较突出。但是盈亏同源，更强的进攻性也意味着对回撤的容忍程度要相应提高。如何在提高进攻性的同时，尽量让风险控制在合理范围内，对于基金经理来说是个挑战。基金经理需要拥有清晰高效管理股债的策略，还需要对市场有深刻的认知，知进退、懂取舍，才能充分发挥偏债混基金的优势。
当然，对于这一点，客官们也可以不用担心。这两只“固收+”均由富二家的实力固收干将管理，过往业绩表现也非常出色，居于同类前列。[富国兴享回报6个月]由刘兴旺管理，近一年净值增长率为10.87%，业绩比较基准为5.29%，排名位列同类前10%。[富国恒享回报12个月]由俞晓斌管理，近一年净值增长率为9.21%，业绩比较基准为5.29%，排名位列同类前15%。
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